狗狗币今日新闻：SEC 的立场考验 Meme Coin 的主流愿望

时间：2025-10-10 来源：金星软件园作者：佚名

21股

狗狗币ETF (TDOG) 在美国存管信托及清算公司 (DTCC) 上市，标志着其在获得监管部门批准后，已准备好在美国进行交易。在 DTCC 上市是 ETF 申请美国交易所准入的常规要求，这证实了该基金的运营基础设施已经到位，但并不等同于获得美国证券交易委员会 (SEC) 的批准 [1]。该 ETF 通过实物支持的结构追踪狗狗币的价格，旨在直接持有该加密货币，并发行与其价值挂钩的份额，并扣除相关费用 [2]。此举标志着基于模因的加密货币 ETF 首次进入受监管的金融体系，反映出机构投资者对的兴趣日益浓厚 [1]。

TDOG ETF 与现有的狗狗币敞口期权（例如 REX-Osprey）有所不同

狗狗币ETF (DOJE) 通过开曼群岛子公司将狗狗币现货持有量与与狗狗币挂钩的 ETP 相结合。相比之下，TDOG 是一种基于商品的信托，将在纳斯达克上市，并采用基于现金的创建和赎回机制 [2]。其估值与 CF Benchmarks 的狗狗币-美元结算价挂钩，这是一个旨在抵御操纵的多交易所指数。然而，狗狗币会扣除手续费，导致每股狗狗币的份额随着时间的推移逐渐减少 [2]。DOJE 于 2025 年 9 月在芝加哥期权交易所 (Cboe) 上市，手续费率为 1.5%，目前的交易价格较其净资产价值 (NAV) 溢价 0.96%，表明初始需求强劲 [5]。

SEC 的立场仍然是一个关键障碍。虽然 DTCC 的上市表明其运营准备就绪，但监管机构尚未最终完成对 TDOG 的 S-1 注册和纳斯达克上市提案的审查。SEC 历来对加密 ETF 持谨慎态度，尤其是对机构采用率较低的资产，这表明 ETF 的审批可能会出现延误 [1]。分析师指出，

比特币和以太坊ETF 开创了先例，但狗狗币受模因驱动的特性和波动性可能会使其情况更加复杂。彭博社的 Eric Balchunas 等市场观察人士推测，美国证券交易委员会可能会将批准时间推迟到 2025 年底或 2026 年，理由是担心市场诚信和投资者保护问题 [4]。

市场对 DTCC 上市的反应褒贬不一。消息传出后，狗狗币价格下跌 4%，反映出短期不确定性，但 24 小时交易量激增 98%，达到 49 亿美元 [3]。投资者意见不一：一些人认为 TDOG 是机构级狗狗币投资的门户，而另一些人则谨慎看待其费用侵蚀风险以及与直接持有相比链上效用有限 [2]。 ETF 的格局也在不断演变，目前已有提案

索拉纳,常春藤属以及瑞波币 ETF 进入 DTCC 渠道，预示着加密货币投资可能转向多元化 [7]。

如果获得批准，TDOG 可能会促进更广泛的接受

模因传统金融领域的加密货币。狗狗币的成功发行不仅将使狗狗币成为一种合法的可投资资产，还将为类似产品铺平道路，例如 ETF柴犬或者佩佩然而，最终结果取决于美国证券交易委员会 (SEC) 能否平衡创新与监管保障措施。目前，在 DTCC 上市凸显了 21Shares 致力于弥合加密货币与传统市场之间差距的决心，而投资者仍在等待最终监管裁决的明确性 [6]。