比特币今日新闻：比特币去杠杆：年底前达到 15 万美元的跳板
在期货市场发生重大去杠杆事件后，比特币价格已稳定在 120,000 美元以上，分析师预测到 2025 年第四季度，比特币价格可能上涨 15-25%。此次回调导致
比特币2025年2月20日至3月4日期间，期货合约价格下跌约100亿美元，这被CryptoQuant的链上分析师描述为“自然的市场重置”。此次下跌导致总未平仓合约价格从1月份的330亿美元峰值降至227.1亿美元，这反映了在1月中旬比特币创下历史新高后，交易员行为转向避险配置的普遍趋势。
此次去杠杆事件与以往市场周期中观察到的历史模式相符，即衍生品市场的过度杠杆率先于短期至中期的牛市复苏。例如，2024年3月的一次类似回调，导致未平仓合约蒸发10亿美元，与此同时，融资利率也趋于正常化，并最终为当年晚些时候的持续反弹铺平了道路。当前的融资利率趋势进一步佐证了这一观点，2月底利率转为负值，到3月2日仍保持在-0.005以下，预示着市场情绪从看涨转为看跌。
链上指标强化了市场进入盘整阶段的迹象。短期持币者资金流向显示，获利了结和亏损了结的比例几乎持平。截至2025年10月，流入交易所的BTC数量为24,100枚，获利了结，而流入交易所的BTC数量为19,700枚，亏损了。此外，币安的现货市场活动表明，在12万美元附近，买盘兴趣再次升温，累计交易量增量（CVD）数据突显出买盘集中在该区间。这表明，12万美元可能在短期内成为关键的需求区域，而未平仓合约的下降（尤其是币安7.9%的跌幅）反映的是谨慎的仓位调整，而非全面退出。
市场策略师对比特币的走势持谨慎乐观的态度。CryptoQuant 的 Timo Oinonen 指出，MVRV（市值与实际价值之比）是衡量潜在上涨空间的关键指标。目前的数据显示，在长期持有者增持和短期成本基础韧性的支撑下，比特币价格可能在年底前上涨 15-25%，达到 14 万至 15 万美元。在更乐观的情景下，即 MVRV 攀升至 4.0 以上（与 2021 年周期相似），在市场热情重燃和减半后供应动态的推动下，比特币价格可能达到 17 万至 20 万美元。
更广泛的市场环境也有利于看涨倾向。自2025年7月以来，包括ETF流入和鲸鱼增持在内的机构活动加速，现货需求以每月超过62,000 BTC的速度增长。这一趋势历史上与2020年、2021年和2024年第四季度的反弹相关，也预示着当前周期将出现类似的结果。同时，历史季节性模式——10月份平均回报率为20%，11月份平均回报率为46%——进一步支持了年底出现[飙升]的预测。
分析师警告称，突破 120,000 美元将需要现货市场持续的资金流入、机构参与或减半后的供应紧缩。需要监测的关键指标包括累计交易量增量、净外汇流出以及长期持有者的行为。自 2024 年初以来，这些长期持有者在捍卫较低价格水平方面表现出韧性。目前，比特币仍在 120,000 美元至 125,000 美元之间波动，其中 120,000 美元是关键支撑位，而 123,000 美元则成为潜在的短期价值区域。
资料：[1] Cointelegraph（
[2] AMBCrypto（
[3] MoneyCheck（
[4] Cointelegraph (
[6] Coinotag（
[8] TronWeekly（
